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持续震荡或成A股主基调 混合基金表现最为“抗跌”

来源:新华社    时间:2014-04-08 01:26:52

    一季度上证指数跌幅达3.51%,三月份以来A股市场波动愈发加剧。急速变化的震荡环境对基金经理投资能力的考验更为严峻。

    数据显示,一季度全市场557只偏股基金产品中仅有122只盈利,占比约两成。同期主动管理的偏股型基金平均总回报为-3.63%。其中,普通股票型基金平均净值下跌3.99%,偏股混合型基金平均跌幅为3.41%。弱市之下,凭借灵活仓位优势,灵活配置型基金一季度整体微跌0.79%,表现最为抗跌。东吴嘉禾一季度以2.6%的净值增长率夺魁,在同类混合型基金中排名第一。

    市场分析人士认为,2014年市场波动无疑将大于2013年,投资需要进入精选个股时代才能立于不败之地。今年一些资产配置灵活、选股能力较强的基金值得投资者关注。以东吴嘉禾为例,股票投资比例为30~95%,债券投资范围为0~60%,基金经理可以根据市场情况更加灵活的改变资产配置比例,进可攻退可守。在看多市场的情况下提高股票仓位,在看空市场的时候降低仓位,其中较大的弹性空间能够为稳健收益提供保障。因此,震荡市中混合型基金的表现将优于偏股型基金。

    东吴嘉禾基金经理程涛认为,在经济增速放缓和经济转型的大背景下,A股市场持续震荡或将成为主基调。弱市中,如何能为投资者赚钱成为关键。在他看来,秉持“成长+安全”的投资法则,保持对大类资产配置的准确把握,捕捉优质成长股,追求绝对收益是在震荡市中领涨抗跌的关键。

    年报显示,东吴嘉禾规避了过于高估的新兴产业类个股风险,主要集中于符合国家战略方向、行业景气度提高的制造业、信息传输、软件和信息业、科技研究和技术服务业等五大行业,在今年以电子、电气设备等板块为代表的结构性行情收获颇丰。

    展望后市,程涛认为,在2014年宏观大背景下,市场难以形成整体的趋势性机会,结构分化将持续存在。今年主要机会来自于三方面:其一、经济转型和产业趋势是挖掘优质成长股的重点方向。在移动互联、医疗服务、LED智能照明、新能源、智慧城市等需求端有明显增长的行业中,寻找真正有业绩支撑,能够保持高增长的成长股存在的投资机会。其二,改革的方向。深化改革、调整结构已经成为本届政府经济领域的核心诉求和价值取向,包括国企改革、价格要素改革等的落实都有望带来行情;其三,IPO将大量发行,价格不高的优质个股将是可以投资的对象。

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