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秦斌:趋势的力量

来源:东吴基金    时间:2019-04-08 04:04:55

十多年来,清明时节去西湖边转转,已经成了我一个习惯,自证券公司实习那年开始一直保留至今,而呆的最久的地方,就是庆春路上的新华书店了,每年都会有新的惊喜,清明时节,农历的4月初五左右,经过了每年春节效应的躁动之后,大A股恰逢财报高频预披露的时段,涨涨跌跌,印象中,跌的时候居多,系统性下跌的时候,去书店坐坐,慰藉一下焦灼的心灵,寻找一下新的灵感,吾尝终日所思,尝不如须臾之所学。

这一次的书店,氛围有些不一样,在最显眼的两个位置,一边红彤彤的摆放着全民学习的刊物,另一边红彤彤摆放的是各类牛人之“宝典”,而且,这一次自习桌旁坐着的,清一色的中青年人士,其中一位中年男子,正声音亢奋地介绍他选的书,桌上的双肩包上,厚厚地堆着一打红色书皮的“宝典”,摩的闪闪发亮的不锈钢保温杯和退色泛白的手机摆放在左上角,红色的英雄笔在同样红色封皮的笔记本上记录着什么。书柜间一长发飘飘的女郎徜徉在其间,看得兴起时干脆直接坐在书架间的小梯子上,真是全民学习啊。真有一番,“醉卧沙场君莫笑,古人征战几人回?”的情景。

这背后,也反映了今年以来大A股的赚钱效应,明显地唤醒了沉睡已久的很多账户。在经历了五个季度连续下跌之后,中国A股一月以上证50指数为代表的蓝筹股企稳走强,二月中小创加速上行,三月蓝筹股休整,题材股狂舞,windA指数一季度累积上涨30.71%,中证指数累积上涨33.44%,市场结构已然发生大的逆转,市场赚钱效应明显。类比市场目前的中长期赚钱效应,放在A股历史时间序列上,可以说,目前投资者有一只脚踏进了牛市。这里有一个问题,就是牛市的定义,通常的说法是基准指数站稳牛熊分界线(250均线),然而由于指数的编制法则,我认为可以加上一条,即所有个股站上250日均线的比例,80%以上的算作牛市的话,不经意间,牛市悄然而至而不自知。相信趋势的力量。此期间,个股上涨的概率明显增强,换言之,个股上涨由“一九行情”向“四六行情”甚至“八二行情”在转化,而量化类策略追求组合的适度分散,做大概率对的事情,在此期间会逐步显现策略的优势。而近期市场最大的风险在于短期涨幅过大的风险,诚如上文所说,投资者有一只脚踏进了牛市中,除此以外的情况,都会进入阶段大幅上涨之后的回调行情中,但毋庸置疑,结构性的机会仍然会层出不穷。

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